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更加积极的财政政策如何发力受到高度关注。中央财经大学财税学院教授白彦锋认为:“要加强财政科学管理水平,提升财政管理效能,就需要发挥好存量政策与增量政策之间的集成效应,既防止‘政策拥挤’形成‘合成谬误’,导致经济运行大起大落,又把握好存量政策与增量政策的时度效,确保国民经济运行在合理区间。财政政策要保持连贯性、增强有效性,不断稳定和改善社会预期。”

下一步,货币政策将坚持做优增量、盘活存量并重。中央经济工作会议提出,把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。中国民生银行首席经济学家温彬认为,这一方面反映出后续货币政策制定和实施对经济增长和物价回升诉求较强,另一方面则反映出对金融体系规模的关注降低。在我国经济结构转型和融资结构变迁的趋势下,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标。

中央经济工作会议提出,灵活高效运用降准降息等多种政策工具,保持流动性充裕。温彬认为港澳宝典,这表明降准降息仍是明年货币政策操作的可选项,但此次会议更强调操作的“灵活高效”,这意味着货币政策工具的使用既要做好相机抉择,又要做好多重目标平衡,以提高政策实施的质量和长远效果。央行将继续综合运用质押式和买断式逆回购、中期借贷便利、公开市场买卖国债等多种流动性投放工具,以保持适度宽松的流动性环境。

在结构性政策方面,中央经济工作会议明确,引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。王青认为,接下来,将以市场化方式引导金融机构优化融资结构,持续做好金融“五篇大文章”,提升金融服务实体经济的质效,引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业,以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节。


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